论文银行蓝筹股中流砥柱是关于中流砥柱方面的论文题目、论文提纲、中流砥柱形容人论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
编者按：回顾A股历史,投资风格出现10年一次轮回的现象——1997年以四川长虹为代表的绩优蓝筹股引领市场风向,2007年出现以金融股为“领头羊”的周期性蓝筹大牛市,2017年消费白马、低估值蓝筹逆势崛起,其中银行股不仅是蓝筹股中的“价值洼地”,也是市场的“定海神针”,熨平市场“慢牛”之路中的波动.尤其是一些低估的银行,有望在困境中反转.
今年以来,价值投资的理念在A股市场慢慢扎根,刨除次新银行股,银行板块是市场当前不多的价值洼地.关于银行所面临的宏观环境、行业自身的基本面以及银行股近年来的市场表现等情况,本期《红周刊》邀请对海外资本市场有深入研究的纽约天骄基金总裁郭亚夫和利檀投资董事长陈昊扬,以及对国内市场及银行业有着深刻认识的否极泰基金经理董宝珍、无锡万方投资总经理陈绍霞和龙赢富泽资产管理总经理童第轶,共同展开讨论.
经济新周期到来有利于银行业向好
《红周刊》：中国经济“L”形走势逐步得到验证,原方正证券首席经济学家任泽平提出“经济新周期到来,GDP增速换挡,新5%比旧8%更好”的观念也普遍被接受.但在产能出清的背景下,如何看待金融体系去杠杆、强监管下银行业暴露出的问题?
陈昊扬：银行业作为经济的晴雨表,最近几年,中国经济增长速度放缓,总体投资增速也在下滑,金融政策稳健偏紧,供给侧改革去掉了很多行业多余的产能,包括房地产.在这个过程中产生了资产荒的现象,对于银行业来说,资金呈现供大于求的局面,整个银行业的盈利增速快速下降.这是结构化的,整体的经济结构在调整,今后银行业的增长很难像2009年到2015年那样快速发展,由资产规模迅速扩张造成的盈利总量快速膨胀的时代已经过去了.
董宝珍：说到目前中国金融体系的去杠杆、强监管所暴露出来的一些问题,我觉得这些是问题出清的一个有利变化,因为人们预期银行业存在着严重的问题,靴子一直不落地,实际上是不利于银行估值修复的.如果通过去杠杆,金融监管加强以后把银行业所存在的问题暴露和出清,其实是有利于预期的回升和估值的回升的.
我通过观察海外资本市场的规律发现,美国市场过去几十年的多个经济周期过程中,银行股在经济衰退没有发生的时候,就已经被悲观预期大幅压低市盈率；当经济危机或者是经济问题充分展现的时候,银行股的估值反而开始快速上涨.所以如果中国加大去杠杆、加强对银行的监管,使银行的问题充分快速暴露,这是有利于银行估值恢复的,并不是银行的一个不利因素.
《红周刊》：微信、支付宝等网络支付的迅速发展会不会对银行业造成冲击?
董宝珍：电子银行、互联网金融的发达并不是要淘汰基础的银行,只不过是完善基础的银行.我发现银行这几年虽然因为经济调整收入下降,但它的成本也同时大幅下降,所以移动互联网金融对银行是偏好的方面更多,说移动互联网金融影响银行,这是表面看问题,就像当年白酒行业危机的时候,说反腐以后高端白酒没人喝这样的说辞一样,是错误的.
童第轶：以微信、支付宝为首的第三方支付平台近年来增长迅速,确实在不断地冲击着传统的银行支付和金融服务业务,也在倒逼着传统银行业加快创新和转型.但是目前从总规模上来看,这种第三方支付占比仍然较小,传统银行仍然占据着核心地位,因为第三方支付受监管限制,每天每年都有限额,这导致了第三方支付呈现出小额化的特征,无法满足高端客户的需求.总体上来看,微信、支付宝在平台、零售客户资源等方面有绝对的优势,而传统银行在资本、高端客户、信用和风控能力等方面的优势也仍然难以被撼动.可以预见的是,在未来这种竞争和冲击仍将会持续,但我想更多的可能是相互融合之后的战略合作.银行业资产质量最坏的时候已经过去
《红周刊》：最近几年银行业的基本面状况如何?
董宝珍：數据反映银行业资产的不良贷款率已经见底,银行业的净利润增速已经回升（见表1）.
陈绍霞：我接着董宝珍董总的论点具体谈谈.前几年银行业绩增速较低,有的银行甚至出现负增长,主要原因是资产质量持续下行、坏账率较高所致,但是经过最近几年的调整,不良资产有望高位回落.举例来说,招商银行市场表现比较好也是不良贷款率反映出来的结果.招商银行财报中不良资产占比较高的主要是采矿业和制造业,前几年,采矿业中典型的煤炭业全行业亏损,制造业则主要是钢铁、有色金属,由于产能过剩导致价格下跌.最近几年,通过供给侧改革进行产能调整,上述这些行业扭亏为盈,业绩出现回升,偿债能力得到改善,暴露出来的不良资产也已经计提了减值准备,不良资产现在已经得到修复,总体上来看,银行业资产质量最坏的时候可能已经过去.另外,前几年银行业绩增速回落的另一个重要原因是利差大幅收窄,未来利差也有望见底回升.如果银行业在这两方面都能得到改善,未来业绩有望出现恢复性增长.
《红周刊》：三季报显示银行股业绩向好,银行尤其是四大行的资产质量得到改善,不良贷款率下降,息差重新上行,未来银行股机会何在?
董宝珍：银行股的机会来自于低市盈率与中国宏观经济和银行业的基本面向好所形成的矛盾,使得低市盈率将无法持续化.中国银行业的估值水平处于历史最低区域,历史上银行股在2009年前的市盈率处于上证指数的三分之二水平,2009年后银行股市盈率不及上证指数的40%（表2）.
童第轶：我赞同各位嘉宾的说法,银行股有望迎来戴维斯双击的机会.具体来看,业绩方面,从去年开始,随着地方不良贷款资产管理公司相继投入运作,我国银行业的不良率已经进入改善趋势.不良资产率改善、息差上升,今年银行股的净利润增速告别了过去几年的下行阶段,进入修复回升期.估值方面,政策严监管、外资不断介入,有业绩或估值低的蓝筹股显著受益,银行是A股估值最低的板块,提升的空间打开.
总结:本论文为免费优秀的关于中流砥柱论文范文资料，可用于相关论文写作参考。
参考文献：
1、 银行系如何征战消费金融蓝海 金融科技正让银行成为一部高速运转的“永动机”，随时随地解决用户的任何金融服务需求在银行传统金融业务面临愈加激烈竞争的同时，作为银行主要收入来源。
2、 钱荒催生英格兰银行 英格兰银行成立是公众与政府信用关系上的一大进步。1688 年爆发的英法“九年战争”（1688-1697）打到1694 年， 国库空虚的英国王室。
3、 银行合方能利，不合必败 市场看不见的手并不总是能让个体的自利动因转化为集体渴望的结果，利他主义和顾及他人必须起到作用全球经济正在朝复苏的方向走，尽管缓慢，但非常确定。。
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