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[摘 要]文章首先从私募股权投资互联网行业的可行性、作用和现状三个方面分析私募股权投资我国互联网行业的发展情况,在此基础上分析私募股权投资我国互联网行业的机遇、挑战和对策,为进一步提升私募股权投资的功能提供思考.
[关键词]互联网行业；私募股权投资；增值服务；创业资本
1 引言
随着我国“互联网+”时代的到来,互联网行业在发展规模、发展速度和发展效率方面取得了前所未有的进步.其中,包括天使基金、成长资本等私募股权基金在互联网行业的发展中起到至关重要的作用,表现在提供雄厚物质资本、人力资本以及资本管理服务等方面.这里需要说明的是,虽然私募股权投资对于互联网行业的发展（尤其是初创互联网企业）有不可忽视的作用,但我们同时也必须认识到随着多层次资本市场的逐步完善,私募股权基金在互联网行业的发展中是否还能起到非常重要的作用?其所面临的机遇和挑战又是如何?而又该如何破解?基于此,文章首先从私募股权投资互联网行业的可行性、作用和现状三个方面分析私募股权投资我国互联网行业的发展情况,在此基础上分析私募股权投资我国互联网行业的机遇、挑战和对策.
2 私募股权投资我国互联网行业的发展情况
2.1 私募股权投资互联网行业的可行性
本文认为私募股权投资互联网行业具有相当程度的可行性是由互联网行业的资本模式、企业发展路径和发展规律所决定的,即互联网行业的根本特质是内生因素,而外部互联网发展环境为间接因素.具体而言,互联网企业有两大明显的特点：一是高风险性,二是高成长性.显而易见的是,私募股权投资的对象大都是风险较高的企业,它们关注企业的成长性,进行长期投资并获得回报.因此,互联网企业的高风险和高成长特点不仅符合金融市场的基本规律,而且符合私募股权投资的偏好和需求,即私募股权投资互联网行业具有相当程度的可行性.
2.2 私募股权投资互联网行业的作用
由于私募股权投资互联网行业具有相当程度的可行性,因此私募股权在投资过程中必定扮演非常重要的角色或发挥非常重要的作用.具体来说,主要体现在以下几个方面：其一,私募股权投资能够解决初创互联网企业融资难的问题.初创企业一般都是小微企业,这就决定了此类企业难以在正规金融市场中获得充足的资本投入,而私募股权投资恰好弥补了这方面的不足.其二,私募股权投资能够解决成长互联网企业资本管理难的问题.毫无疑问,即使是成长互联网企业也属于中小企业,其资本管理水平、 模式以及资本服务体系必然是不完善的,而私募股权投资在该方面具有优势.其三,私募股权投资还能加强互联网企业和资本市场的联系,例如能够使企业吸引更多的非私募股权基金的投资者对企业进行投资.
2.3 我国互联网企业境外上市情况
私募股权投资互联网行业不仅具有可行性,还具有不可替代的作用,这就说明在实际资本运转过程中或者企业上市过程中必然离不开私募股权投资功能的发挥.这里需要注意的是,由于我国互联网企业的显著特征为“国内经营、离岸注册、境外上市”,因此本文主要分析我国互联网企业境外上市的情况.我国互联网上市公司在开曼群岛注册的就有40家以上,且大约有70%以上的企业选择境外上市,如新浪、网易、盛大、携程、前程无忧等等.较新的发展趋势为,从2013年开始选择在香港上市的企业增多,占总上市企业数的37.5%,且上市总量也显著增加.
3 私募股权投资我国互联网行业的机遇、挑战和对策
3.1私募股权投资互联网行业的机遇
不可否认的是,私募股权投资对互联网行业的发展能够发挥作用必然离不开对发展机遇的较好把握.第一,从政策环境角度而言,私募股权投资互联网行业面临较为宽松的政策环境.例如,中国证监会于2014年发布了《私募股权投资监督管理暂行办法》,该办法不仅对私募股权基金作了较为严格的规范,更是提供了一个不断优化、不断完善的资本管理市场.第二,从政府扶持角度而言,随着我国经济进入“新常态”发展模式,各级政府都致力于营造一个积极活跃的创业市场,而互联网企业正是创业市场中的主力军.第三,国内市场退出渠道逐渐通畅.私募股权投资互联网行业的主要目的是实现成本收益最大化,而资本退出是实现投资收益最为关键的一环,因此资本推出模式的完善必然是私募股权投资互联网行业的重要机遇.
3.2私募股权投资互联网行业的挑战
任何事物的发展都需要从两方面来分析,因此分析私募股权投资互联网行业所面临的形势同样不例外.第一,私募股权投资互联网行业的首要挑战为复杂的资本市场环境,即互联网行业的系统性风险和非系统性风险都在逐步提高.第二,资本管理服务欠缺同样为不可忽视的私募股权投资挑战,由于国内私募股权基金的发展时间较短、管理体制不够完善等原因,导致私募股权基金虽然能够对互联网企业进行有效投资,但是在投资之后却并没有良好的方法管理资本运营过程,往往导致投资难以发挥实效.第三,资本结构单一也是非常重要的私募股权投资挑战,由于私募股权投资的政策环境还未进一步打开,私募股权投资的法律法规对资本来源、资本性质和资本规模等方面还有严格要求.
3.3 私募股权投资互联网行业的对策建议
根据私募股权投资互联网行业所面临的的机遇和挑战,文章认为主要需要从企业本身、政策环境以及资本模式三个维度优化私募股权投资模式.第一,由于互联网企业和其他企业相比具有更高的资本风险,这就要求互联网企业在创业、成长和发展的过程中对资本规模、资本质量以及资本管理方式进行严格要求,且所有机制都必须服务于企业的发展前景、成长预期以及资本回报率.第二,各级政府都需要创造较为有利的条件帮助互联网企业发展,包括建设创业产业园、实施减税政策、简化办事流程等等,提升私募股权投资的效率和质量,从而有效保障各方的合法、合规权益.第三,就资本模式而言,私募股权基金需要从实际环境出发,辨别优质互联网企业,淘汰落后企业,构建符合自身战略目标和互联网企业发展特点的 模式,包括IPO方向、退出机制、供应链模式等都是值得重点关注的部分.
4 结束语
綜合全文,私募股权投资在我国互联网行业的发展进程中占据重要地位已是不争的事实,主要能够体现在私募股权投资的可行性、功能和作用等方面,同时我国大量互联网企业境外上市的案例也能充分体现私募股权投资的重要性.最为根本的是,我们在肯定私募股权投资对我国互联网行业重要作用的同时还必须清醒地认识到目前所面临的机遇和挑战,为进一步提升私募股权投资的实效做出贡献.
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作者简介：
陈俊煌（1986 -12 ）,广东韶关,单位名称中国人民大学硕士研究生,网络经济学专业.
总结:这篇私募股权投资论文范文为免费优秀学术论文范文,可用于相关写作参考。
参考文献：
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