论文异质性通胀预期对通货膨胀形成机制动态影响是关于通货膨胀方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关委内瑞拉为什么通货膨胀论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
摘 要：通过对异质性通胀预期和实际通货膨胀动态关系的实证研究,证实了不同微观经济主体的预期都会对实际通货膨胀产生影响,并且适应性预期所占比例远远大于理性预期.更进一步,适应性预期和理性预期对实际通货膨胀的影响力不同,理性预期对实际通货膨胀的即期影响力大于适应性预期,但是影响的持久性却小于理性预期.所以央行在调控通货膨胀的时候,应关注微观经济体的通胀预期异质性,适时引导各种异质性预期,从而锚定微观经济体的预期,使得货币政策能够顺利实施.
关键词： 通货膨胀预期；预期异质性；新凯恩斯菲利普斯曲线
中图分类号：F830.94 文献标识码： A 文章编号：1003-7217（2017）03-0010-06
一、引 言
经典的宏观经济理论认为,通胀预期的形成机理不仅影响着实际通货膨胀的形成,而且对货币政策运行效果也有显著的影响.所以,掌握经济主体的通胀预期对于理解宏观经济运行状态和制定有效的货币政策极其重要.近年来,学术界对于通胀预期形成方式的研究主要围绕预期的形成方式究竟是理性预期还是适应性预期.理性预期认为经济主体能够获得全部信息,并在此基础上具备完全的能力,所以可以得到宏观经济变量的无偏预测.而适应性预期认为经济主体是根据不断修正的前期误差来进行以后各期的预测的.但是这些预期形成方式都假定了经济主体是同质的,即公众都采用单一的预期方式,都有相同的预期行为和结果.但是在现实经济中,由于信息的可获得性以及认知能力的差别,经济当中的主体预期具有很大的异质性.
国内外已有一些学者开始对异质性预期进行研究.张成思（2015）基于人民银行每季度的“城镇储户调查问卷”和专家的通胀预期数据,实证了不同微观群体的通胀预期具有明显的异质性[1].Massaro（2013）在动态随机一般均衡模型框架下引入了经济体的异质性预期,假定社会中一部分经济主体采用理性预期,而另一部分经济主体采用适应性预期,进而推导出异质性预期对货币政策的影响[2].许志伟（2015）借鉴了Massaro引入异质性预期的方式,但是所使用的适应性预期形成过程和针对的宏观经济变量和其不同,得出了经济主体中采用适应性预期形式的人占了绝大部分,适应性预期使得通货膨胀对货币政策反应的敏感性减弱、持久性提高[3].但这些学者都未验证微观主体异质性预期对通货膨胀形成机制的动态影响.
理论上,公众预期异质性来源于不同经济主体获取信息的能力差异及自身认知差异.根据2005年第1季度到2016年第1季度间的数据显示（见图1）,普通居民和专家对未来通胀预期的预测值存在很大差异.居民通胀预期在2007年末已经达到峰值,但是专家通胀预期在半年后即2008年中才达到峰值.2010年末普通居民对未来的通胀预期已经快速上升至2007年以来的最高值,但是专家通胀预期则在2011年第3季度才到达峰值.通过把不同微观主体的通胀预期曲线和实际通货膨胀曲线相比较,可以发现专家对未来通货膨胀的预测更加吻合实际通货膨胀数据,也就是说专家预测更加理性.因为专家相较普通居民掌握了更多的专业知识及信息.
本文使用不同微观群体的通胀预期数据,通过对新混合凯恩斯菲利普斯曲线的分析,实证检验经济主体通胀预期异质性对实际通货膨胀的动态影响路径.
二、相关文献
目前,国内外对通胀预期的研究可以分为三类：（1）对通胀预期的测定.归纳起来有三种方法[4,5].一是通过建立动态随机一般均衡宏观经济模型,采用校准结构参数或者状态空间的方式估计出不可观测变量通胀预期值；二是利用金融市场名义利率、股市指标等某些指标计算出预期通货膨胀率[6,7]；三是根据调查数据来计算公众的预期,这种预期形式和现实最为贴近.一般使用的是人民银行统计司的“城镇储户调查问卷”,采用一定的统计方法如C-P法计算出通胀预期.最早介绍并使用这个方法的是肖争艳等（2005）[8].（2）通胀预期的形成方式.通胀预期的形成方式可以分为理性预期和适应性预期.国内外的学者根据不同的通胀预期数据实证研究了通胀预期的形成方式.如Kozicki和Tinsley（2002）的研究表明,不完全理性预期的形成方式和实际数据拟合得更好[9]；张蓓（2009）的研究发现,中国城市居民的通货膨胀预期仅具有一定的理性成份[10]；于光耀等（2011）通过研究发现,居民对未来通胀预期所服从分布的假定,是决定通胀预期是理性预期还是适应性预期的关键因素[11].（3）对通胀预期异质性的研究.大部分的学者对预期异质性的研究重点放在了经济体的预期异质性是否存在.肖争艳（2005）最早根据人民银行的问卷调查数据指出公众的通胀预期具有异质性[8]；Pfajfar和Zakelj（2010）利用实验经济学方法验证了被调查者只有1/3是使用理性预期,其余为混合型预期和适应性预期[12]；只有少部分学者研究了异质性预期对房地产市场及货币政策的影响[13-15].
经济主体的预期并非是同质单一的理性预期已经被众多学者所证实.许志伟（2015）首次在一般均衡框架下分析了异质性预期对通货膨胀及货币政策的影响[3],但其以新凯恩斯菲利普斯曲线为基础得出了結论,并未给出不同预期冲击对实际通胀的影响.本文在此基础上,结合GMM和VAR两种估计方法,实证检验混合新凯恩斯菲利普斯曲线下预期异质性对通货膨胀形成机制的动态影响机制.
三、理论模型
自经典的真实商业周期理论（Real Business Cycle）提出以来,动态随机一般均衡模型得到了极大的发展.Calvo（1983）首次在RBC模型基础上引入了厂商的Calvo定价方式解决了价格粘性问题,在交错价格调整模型的基础上,构建了用以描述通货膨胀动态的新凯恩斯菲利普斯曲线[16].虽然新凯恩斯菲利普斯曲线是基于一般均衡框架下建立起来的,具有良好的微观基础,但该模型采取的是完全前瞻性预期方式.实证研究表明,通货膨胀存在较强的惯性,完全前瞻性的预期形式并不符合经济现实.Gali和Gertler（1999）扩展了该模型,在保留了Calvo关于价格粘性的假设基础上,引入了信息粘性[17].其假设μ部分厂商采用前瞻性的预期定价,1-μ部分厂商采用后顾性的预期定价,并在此基础上推导出了混合新凯恩斯菲利普斯曲线（HNKPC）.HNKPC的简化形式可以表示为：
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参考文献：
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