论文论控制金融系统性风险法律机制是适合不知如何写系统性方面的相关专业大学硕士和本科毕业论文以及关于系统性红斑狼疮图片论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料下载。
内容摘 要：为了应对金融系统性风险,必须采纳新的宏观审慎监管模式,必须进行必要的法律制度的设计.事前法律制度主要包括资本要求、杠杆率要求、流动性要求、对金融集团内部关联交易的控制、对信用衍生品的规制、多功能的存款保险制度、独立的金融稳定监管委员会制度和压力测试制度.但事前规制只能减轻系统性风险,不能完全消灭系统性风险.故必须继续构建金融破产和金融救助这两种事后制度.
关键词：系统性风险 金融风险 资本要求 金融企业救助
在2007年至2009年的由美国次贷危机引发的全球金融危机中,美国一些大型金融机构（贝尔斯通、房地美、房利美、雷曼兄弟、美国国际集团和花旗集团等）的倒闭或者濒于倒闭导致美国的整个金融市场危在旦夕,并使美国的整个实体经济陷入从20世纪30年代的大萧条以来的最严重的一次衰退.单个的金融机构的失败为何具有如此巨大的破坏力?答案便在于金融的系统性风险.对金融系统性风险的考虑,也正是2008年3月美联储决定促成摩根大通收购贝尔斯通,2008年9月美国财政部决定接管房地美和房贷美、并且救助美国国际集团（AIG）的核心原因.此次危机之后,如何控制金融系统性风险成为国际金融组织和世界各国进行法律改革的一个核心点.2010年巴塞尔委员会颁布的《巴塞尔协议III》的主要内容和同年美国国会通过庞大的《多得-弗兰克法案》〔1 〕中的诸多关键内容便都是围绕着此问题进行的.
在此次危机中,我国也积极借鉴国际经验,陆续制定了一些新的金融法规.例如中国银监会于2011年6月颁布了《商业银行杠杆率管理办法》,于2012年6月7日又颁布了《商业银行资本管理办法（试行）》,在2011年还分别起草和公布了《商业银行流动性风险管理办法（试行）》（征求意见稿）.这些法规中的核心内容也是为了控制金融系统性风险和提高我国整个金融体系的稳健性.在我国的金融实践中,尽管系统性风险总体上是可控的,但仍然存在许多隐患,特别是存在影子银行（表现为银信合作、地下钱庄、小额贷款公司、民间金融、私募投资、对冲基金等） 〔2 〕、地方政府融资平台和房地产市场可能带来的区域性的金融系统性风险.随着我国经济和金融的深化和发展,如何通过立法构建更好的控制金融系统性风险的法律机制将是我国实践界和理论界长期面临的一个艰巨任务.
一、金融系统性风险的内涵与原因
一般而言,金融系统性风险是指一个或者几个重要金融机构的失败将通过金融机构之间的相互联系而引起其他金融机构的失败,并进而对更广意义上的经济产生实质性的负面效果.金融系统性风险还可能会进而引起人们大量失业,引发社会恐慌和动荡,或者在金融危机发生后政府被迫用巨额公共财政资金救助危机金融机构,从而引起一般纳税人的强烈不满.所以,金融系统性风险具有经济和政治双重内涵.
金融系统性风险产生的原因主要有以下几点：首先,银行间存在特殊的相互紧密联系.例如,存在银行间存款和银行间债务.银行间存款的产生主要是由于银行间的信贷或者为了处理支付业务而开设了相应账户.在我国,通过银行间同业拆借中心形成的金融机构相互之间的债务数量是非常庞大的.〔3 〕如果其中有一个大型金融机构出现危机,则很可能引起许多对该金融机构享有债权的其他金融机构的危机.同时,存在银行间的支付清算.如果其中一个大型的银行不能在整个清算系统中支付它的诸多巨额债务,则与它关联的其他银行可能便会陷入危机,形成银行失败的连锁反应.
其次,金融系统性风险可能通过传染和模仿性的挤兑而产生.例如,当一家银行倒闭时,其他银行的储户可能认为他们的银行也将倒闭,所以便抽回他们的存款,这样便导致这些银行陷入流动性危机,以致最终也倒闭.这种结果源于市场中缺乏关于何种原因导致第一家银行倒闭的信息.〔4 〕在这种情况中,中央银行一般会行使最后贷款人的脚色而遏制住这种模仿性的银行挤兑.
第三,在金融企业中一般都存在高杠杆.与大部分非金融企业相比,银行和非银行金融机构一般都是高杠杆的,也即它们的资产主要来源于债务,而非股本.在美国次贷危机前的房地产市场泡沫中,许多银行、对冲基金和其他金融企业都通过在债务市场中大量借款（尤其是短期借款）而继续投资于与抵押贷款相关联的证券上.在危机前,投资银行的债务与所有者权益的比率约为25∶1.高杠杆意味着金融企业在市场情况好时可以享受高的股本收益率,而在市场不利的情况下,则有失败的高风险.所以,金融业容易受到系统性风险的冲击.
最后,金融系统性风险可能会通过金融衍生产品的交易而产生.例如,在此次美国金融危机中对危机起了重要推动作用的信用违约掉期.如果金融机构A不能清算与金融机构B的衍生品仓位,则A和B将失败.如果B因而不能清算它的衍生品仓位,则与B进行交易的其他金融机构也将失败.这样会产生金融机构倒闭的连锁反应.对于这种风险的考虑便体现在此次美国金融危机中摩根大通对于贝尔斯通的救助式收购和美联储对美国国际集团的注资救助.因为如果贝尔斯通或者美国国际集团倒闭,都将会引起它们各自的许多金融衍生产品交易对手的倒闭.
二、金融系统性风险与宏观审慎监管的联系
在此次金融危机爆发后,人们意识到传统的以单个金融机构的安全和健康为对象的微观监管模式不能够帮助预见和处理那些能突然爆发、并导致严重宏观经济后果的金融不平衡在全球的积累.从事后看,人们缺乏对系统性风险的理解和管理.于是,宏观审慎监管突然受到了国际金融界的高度关注,也成为2010年的《巴塞尔协议III》中控制金融系统性风险的核心监管理念.在我国,为了防范系统性金融风险,“十二五”规划中也明确提出,要“构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架”.
宏观审慎监管是指一种从系统范围的或者系统视角的、而非从单个金融机构的安全和健康出发的对整个金融体系的管理和监督.它认识到整个均衡效果的重要性,并且寻求去保护作为一个整体的金融体系,而微观审慎监管是一种在其概念中监管是部分均衡的模式.〔5 〕再者,宏观审慎监管是一种从上至下的方式,是针对整个系统而设计出所想要的安全性标准.它意味着,我们必须明确考虑到,风险的驱动者依赖于金融机构的整体行为（是内生的）,而不是在它们的影响之外的一些东西（不是外生的）.资产价格（金融危机的发生一般表现为由信贷膨胀引起的某种资产价格的特别虚高,而该资产常常是房地产）和宏观经济（金融危机发生前一般是由于过度信贷引起的某个经济行业或者整个宏观经济过热）对于单个金融企业而言好像是既定的,但其实并不是这样的.资产价格和宏观经济系统性地反映了单个的金融企业的决定和整个其他金融企业的决定.〔6 〕金融危机并不是从天而降或是神秘莫测的,而是人们在对风险的理解和对风险的反映上的一种系统性的扭曲.
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参考文献：
1、 农村合作金融机构风险防范机制构建 摘要：金融对现代农业发展有重要的支撑作用，防范金融风险是现代金融业的重要职责。随着我国农村合作金融机构的快速发展，金融风险也不断加大。农村合作金。
2、 现代金融系统性风险新特征和宏观审慎监管 摘要：2008年爆发的金融危机将现代金融系统性风险的新特征展现无遗，因此，后危机时代各国金融监管的主要发展趋势是：加强宏观审慎监管，并将其与微观。
3、 互联网金融信息风险法律防控 摘 要 随着互联网金融的崛起，信息风险已经成为影响其良性发展的重要问题，信息系统风险、账户信息风险、用户信息风险层出不穷。现有相关立法主要包括刑。
4、 我国股市震荡和金融体系系统性风险 摘 要：2015年第二、三季度，我国股市继2008年金融危机之后又出现了一波股市震荡，其震动幅度之大、波及范围之广、波动频率之快，引发了对金融体。
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