论文中国金融新常态是关于对不知道怎么写常态论文范文课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文关于常态经典语录论文开题报告范文和文献综述及职称论文的作为参考文献资料下载。
【摘 要】自2013年以来,中国经济进入新常态.和此相适应,中国的金融运行也出现了深刻和趋势性的变化,可以称之为中国的“金融新常态”.笔者通过梳理十年来金融运行的趋势,以期发现一些规律性的东西.
【关键词】中国金融 新常态
2014年5月, 总书记在河南考察时指出,我国发展仍处于重要战略机遇期,我们要增强信心,从当前我国经济发展的阶段性特征出发,适应新常态,保持战略上的平常心态.这是对中国经济的新认识、新判断,作为经济运行血液的金融业,在运行特征上也开始出现某些趋势性的变化.本文将通过货币供给、货币需求、金融结构、货币政策、金融机构和金融改革六个方面进行分析.
一、货币供给
过去10多年,我国货币供应总量增长速度总体呈放缓趋势.2003年至2008年,我国货币供应量总体保持15%-20%的同比增速,平稳增长.2009年,配合实施4万亿投资,货币供给增速跃升.2010年以来,货币供应量回归增速放缓的态势,同比增速慢慢走到15%甚至更低.
今年以来,我国货币供应量总体继续保持平稳增长,增长基本在预期和合理范围之内.预计未来中国货币供应的增长还是继续放缓,不排除未来几年可能会慢慢走到10%左右.
二、货币需求
过去10多年,我国社会融资规模增长速度总体呈放缓趋势.2003年至2008年间,我国社会融资规模和新增人民币贷款保持较快的同比增长,增速分别保持在30%和20%以上,2009年,受4万亿投资影响,社会融资规模和新增贷款增速跃升,自2010年以来,社会融资规模和新增人民币贷款同比增速大幅放缓,2010年和2011年同比增速更一度出现下降,这一情况在2012年和2013年有所改善,但未能改变整体增速放缓的趋势.
今年以来,货币需求总体仍呈放缓趋势.预计未来几年,社会融资规模总体保持稳定增长,但增速不会太高,预计增速低于10%.
三、金融结构
过去10多年,金融结构发生了巨大的变化.2002至2013年11月,非信贷类融资规模从900亿元快速增加至7.82万亿元,增长了87倍,而信贷类融资规模仅增长不到5倍.今年以来,由于加强对同业业务和理财业务的监管规范,加大对影子银行的治理力度,信贷融资在社会融资规模中占比经过多年连续下降后,又重回上升趋势.
随着非标整顿的全面展开,预计未来几年信贷类融资占比将保持在60%左右,略有小幅回升；非信贷类融资占比将保持在40%左右,略有小幅下调,而直接融资占比将有一定幅度的上升.
四、货币政策
(一)货币政策基调
“稳健”在很长时期内都将成为货币政策的关键词.保持政策的连续性、稳定性,既不放松也不收紧银根将是未来货币政策的主基调.未来的新常态是：产能过剩行业、房地产行业和地方融资平台等传统部门将面临持续偏紧的信用环境,而 政府引导的基建投资、生产性服务业、三农、小微和消费等高生产力和有利于中国经济结构优化的领域将面临较宽松的信用环境.除此之外,未来的货币政策会保持定力,不会轻易采取总量宽松的货币政策阻碍经济结构优化.
(二)货币政策工具
中国央行运用货币政策工具的特点是总量型和价格型货币政策工具并用,而西方国家主要以价格型工具为主.2003年以来,42次调整准备金率,20次调整利率,而同期美联储未调整一次准备金率,但31次调整联邦基金利率.
过去中国因为巨额贸易顺差,为对冲外汇占款被迫投放基础货币,但随着全球经济重回平衡中国顺差压力减弱,投放货币的形式和工具发生了根本性的变化.自去年以来,除了传统的定向窗口指导外,央行设计了一系列创新的结构性货币政策工具,包括常备借贷便利（SLF）、中期借贷便利（MLF）、抵押补充贷款（PSL）等,同时借助再贷款、定向降准等实现定向调控目标.
这些创新工具的运用,主要具有以下优势：一是有利于增强央行货币政策的主动性和灵活性.二是有利于取得一定的结构调整效果.总量工具大水漫灌,结构工具则由一定的定向滴灌特征.三是经济下行和通胀走低的环境下,货币政策有宽松的必要性但政治上又要求定力和稳健,公开性和透明度较低的创新型工具正好胜任这些要求.
未来阶段,预计单纯的结构宽松不会成为货币政策的新常态.从理论来看,货币政策更多地还是从属于总量政策工具,由于资金的同质性,长期靠货币政策调结构,会带来数据质量下降、产生政策套利等问题.货币政策的新常态将是传统工具和创新工具并行.预期2015年可能会降息降准,并加大基础货币投放.从基础货币投放渠道来看,给金融机构资金将成为基础货币投放的主渠道.从央行资产负债表来看,基础货币属于央行对金融和实体经济部门的负债,对应央行资产方的外汇资产、对政府债权以及对金融机构债权等,又分别对应着央行购买外汇、购买国债和对金融机构再贷款等行为.由此可知,央行投放货币仅有三种方式：买国债、买外汇、以及买金融机构债权（给金融机构资金）,其中买国债被法律禁止,而在人民币升值预期减弱的背景下,外汇占款渠道货币投放日渐式微,未来给金融机构资金将成为基础货币投放的主渠道.因此,我们判断,未来存款准备金率将下调,PSL、SLF、MLF等各类货币工具将继续使用.
五、金融机构
近年来,中国金融机构已经开始呈现出日益多元化趋势,除传统的银行机构和证券公司外,其他一些金融机构发展十分迅速.
一是民营金融迎来“春天”,民营银行将遍地开花.随着金融改革的逐步深化,金融行业准入门槛逐步降低,民间资本将成未来中国金融发展的最大活力和“催化剂”.目前,首批民营银行牌照已正式下发.
二是信托公司重回“受人之托,代人理财”业务模式,发展迅猛.在经历了六次清理整顿后,信托公司迎来了发展春天,自2008年以来信托资产规模增量不断刷新纪录,至2014年3季度末,信托公司资产总额已达12.95万亿元,远超保险行业资产总额.
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参考文献：
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