论文中国房地产价格动态变化宏观经济影响是关于对写作宏观经济论文范文与课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文2018年宏观经济形势论文开题报告范文和相关文献综述及职称论文参考文献资料下载有帮助。
摘 要：基于F AR模型框架,选取14个大类、95个经济变量实证研究房地产价格变动对宏观经济的影响,发现F AR模型能够提供比传统VAR模型更符合经济事实的实证结论.一方面房地产价格上升对经济依然存在短期刺激作用,但已低于先前估计,且不利于经济结构调整,最终将导致中长期经济下滑；另一方面房地产价格下降虽有利于中长期结构调整和经济增长,但其带来的短期经济下滑幅度将超出我国经济可承受范围.和此同时,房价波动将引致汇率和利率出现大幅波动,企业资产负债率出现大幅上升,融资条件恶化,进而使银行体系的稳定性受到冲击.灵活运用房地产调控措施,适度放松房地产调控政策,推进户籍改革,维持房地产价格稳定应成为现阶段房地产政策的重中之重.
关键词：房地产价格；宏观经济；F AR；脉冲响应
文章编号：2095-5960（2015）05-0026-10；中图分类号：F832； F293.3；文献标识码：A
自1998年住房市场化改革以来,我国房地产市场高速发展并带动钢铁、水泥、建材、家电、住房服务业等诸多行业发展,一跃成为国民经济支柱产业,占据国内生产总值的半壁江山.2003年开始,我国房地产价格迅速上涨,调控政策先后出台,然而政策执行效果并不明显.此后,受美国次贷危机影响,2008年开始房地产价格出现暂时性滞涨.其后随着国民经济企稳回升,房地产价格迅速上扬,市场分化开始显现,房市价格波动性加大.进入2014年,房地产市场延续分化态势,三、四线城市房价继续回调,部分一线城市房市（如杭州）甚至出现价格松动.[1]在此背景下,我国未来房地产价格走势再次成为学界和业界热议的焦点,看涨论和看跌论各执一词.
作为实业投资的核心标的,未来我国房地产市场价格到底是涨是跌仍然重要.同时,作为我国经济发展的重要引擎,房地产价格变动对宏观经济的影响是一个尤其值得经济管理者和决策层关注的重大问题.从世界各国的情况来看,近几十年来,主要发达经济体大都经历了房地产价格的大起大落,颇具代表性的事件包括20世纪90年代的日本房地产泡沫、亚洲金融危机期间香港、马来西亚等国家的房地产泡沫破灭,2008年次贷危机引发的西班牙、美国房地产市场长期萧条等.从之后的经验事实来看,房地产价格大幅波动给这些国家的宏观经济带来了巨大影响.回顾国内外的经验研究,我们认为其影响途径包括但不仅限于：房地产价格变动（1）通过影响抵押品的价值对企业的信贷约束产生影响；（2）通过对居民资产配置中房产价值的影响进而对消费产生收入效应和挤出效应；（3）房价波动成为金融体系的不稳定因素,通过对抵押品以及银行资产价值造成影响,削弱银行的信用创造能力；（4）对房地产投资产生直接影响；（5）影响未来市场预期收益,通过市场信心对其他相关产业甚至整个宏观经济产生间接影响；（6）影响房地产在居民资产配置结构中的比例,进而对其他资产价格产生影响,导致利率和汇率的波动.
现有研究大多针对如上房地产价格变动的某一效应,探讨其对宏观经济的影响,缺乏全面分析的视角,且实证分析多采用VAR方法,能够处理的变量较少,不能完全且有效地涵盖各类市场信息.本文旨在研究上述所有房地产价格传导途径对我国宏观经济的影响,通过构建基于增量因子的F AR模型,最大限度地利用实体经济、金融市场、预期信心等宏观经济信息,借助合理框架全面、系统地实现研究目的.
一、文献述评
国内外学术界专门研究房地产价格变动对宏观经济影响的论文并不是很多,并且以实证研究为主,理论研究较少.
国外研究主要有：Bordo & Jeanne（2002a[2],2002b[3]）构建了一个包含融资约束生产部门的两期理论模型,理论分析了资产价格反转通过信心以及资产负债表渠道对实体经济的影响.Iacoviello & Minetti（2006）[4]通过构建多个VAR模型研究了芬兰、德国、挪威和英国的房地产市场,实证分析了房地产价格对宏观经济影响的信贷渠道.研究表明,信贷渠道是影响总需求非常活跃的一个因素,房地产价格变动所产生的财富效应对消费具有显著影响.Goodhart & Hofmann（2008）[5]通过构建PVAR模型实证研究了17个工业化国家房地产价格和货币等宏观经济变量之间的关系.研究发现,房地产价格和货币以及宏观经济之间具有显著地多向联系.并且,随着房地产价格的上涨,房地产价格对货币以及宏观经济变量的冲击不断加大.Demary（2009）[6]通过构建SVAR模型研究了10个 OECD 国家房地产价格和通货膨胀率、国民生产总值以及利率等主要宏观经济变量之间的关系,指出房地产价格变动对主要宏观经济变量具有显著影响.其途径是：房地产价格增加引起消费增加,进而刺激总需求增加,引起总产出增加,通货膨胀上行.
国内研究主要有：王国军、刘水杏（2004）[7]使用投入—产出模型,通过国内和国际的比较,分析考察了我国房地产业对相关产业的带动作用.梁云芳、高铁梅、贺书平（2006）[8]通过分别构建商品房价格、房地产实际投资、五年期贷款利率、国内生产总值的4变量VAR模型以及房地产投资和相关行业的4变量VAR模型,考察房地产投资冲击以及房地产价格冲击对宏观经济的影响.吴海英（2007）[9]构建了一个包含钢铁部门、其他部门、投资品部门和房地产部门的四部门投入产出模型,运用理论推导的方法分析了房地产投资增速同钢铁等行业投资增速以及总投资增速之间的关系.段忠东（2007）[10]构建了一个四象限模型,考察房地产价格变动通过信贷渠道对投资和居民消费的影响.和此同时,构建了包含通货膨胀、工业增加值、住房价格、M2以及利率的5变量VECM模型,分析房地产价格对总产出和通货膨胀的影响.赵昕东（2010）[11]通过构建包含居民消费价格指数、国内生产总值、货币供给和住宅价格指数的4变量SVAR模型,实证分析了房地产价格冲击对通货膨胀率、国内生产总值增长率和货币存量增长率变动的动态影响.原鹏飞、魏巍贤（2010）[12]在投入产出表的基础上构建了社会核算矩阵并建立 CGE 模型,分析了房地产价格变动对宏观经济以及部门经济的影响.周亮则从货币因素对我国房地产价格的影响做出了分析.[13]唐志军、徐会军、巴曙松（2010）[14]构建VAR模型,定量分析了房地产价格对居民消费、国内生产总值以及通货膨胀的影响.结果显示房地产价格上升引起居民消费的下降以及通货膨胀率的上升,并且对经济增长具有长期的促进作用.
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参考文献：
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