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关于套利论文范文 价值选股标准和低风险套利机会相关论文写作参考文献

分类:论文范文 原创主题:套利论文 更新时间:2023-12-23

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时间进入12月,市场依旧盘跌不休,赚钱效应低迷,绝大多数股民的心情就像北京的寒风一样冷,但北京马曼然资产管理公司董事长马曼然却没有那么悲观,他非常愿意分享他对当前市场的价值选股逻辑以及无风险套利机会.

价值投资的选股逻辑

主持人:我们知道,您信奉的是价值投资的投资理念.在具体实践中,如何选择价值投资类型的标的?

马曼然:要选出合适的价值投资标的,先要给企业做定性分析和定量分析.定性分析中,首先大方向要正确,主要是产业发展的大方向.如从十年前的银行股到近几年的高端白酒,再到大众消费升级.在消费产业里选到牛股的几率,远大于钢铁、煤炭、机械等传统行业.茅台受益于消费升级,伊利乳业、涪陵榨菜这种看似大众化的消费品同样受益于消费升级.

在大方向正确的情况下,去选择护城河特别深厚的企业,比如产品的独特性:如贵州茅台、片仔癀和涪陵榨菜等;资源的垄断性:如碳酸锂、稀土资源等;优秀的管理团队:如恒瑞、美的、格力、比亚迪等,很多投资者都容易忽略这一点,其实优秀的管理团队也是企业的护城河之一.

主持人:在3000多只股票中,大方向正确、护城河比较深厚的股票大概有多少只?您有没有总结过?

马曼然:以我个人的能力圈考察,不超过30只,真正靠得住的护城河不超过20只.

主持人:对于选中的股票会考虑定量分析吗?比如业绩处于成长周期的标准是什么?业绩V形反转的标准又是什么?能否举例说明?

马曼然:这些属于标的企业的定量分析范畴,没有统一的标准,因为每个人对未来的成长预期不同,更多是依靠对产业发展前景和企业前景深入调研的一种经验.

按照我选股的标准,我喜欢未来十年里能达到20%复利业绩增速的企业,或者未来二十年里能达到15%业绩复利的企业.按照美国股市的历史,未來二十年有潜力达到15%业绩成长标准的上市公司家数不到1%!

业绩V形反转主要是会带来比较好的戴维斯双击,也就是业绩从低速增长转向高速增长.比如今年的保险股,业绩增速从过去每年不到10%,到今年50%以上的增速;2013年白酒产业的低位复苏也是戴维斯双击的结果.明后年可以重点关注医药行业是否存在戴维斯双击的机会.

基本面选股的魅力所在

主持人:除了定性分析和定量分析,基本面选股的第三步是什么?

马曼然:第三步是实地调研、持续跟踪.比如去企业总部考察,去市场了解产品信息,或通过企业上下游了解企业的经营情况等.

基本面选股最大的魅力在于没有统一的标准、没有固定的模式,不同产业、不同企业有不同的估值衡量标准,要多积累经验,也要坚定理念.基本面选股更在于长线选股,要正确看待短期股价的波动.对普通投资者来说,去专卖店看产品的生产日期,或观察消费者的口碑和消费趋势变化等,都是调研企业的简单方法.

关注可转债套利机会

主持人:除了价值投资,我们知道您对可转债也非常有研究.您觉得现在是不是买可转债的好时机?毕竟申购可转债也没成本.

马曼然:信用申购可转债不需要占用本金,现在又逢可转债大扩容,正是申购的好时机.但由于中签不高、开盘涨幅有限等客观原因,投资者申购可转债的收益并不大,更多还是以低风险套利为主.

主持人:既然是低风险套利,那我们闭着眼随便买一只都可以吗?在选择上有没有什么标准?

马曼然:可转债本身是债券,投资的第一原则是面值附近买入,可以保证本金不受到损失.其次,进一步的标准是选择企业基本面更好的可转债.今年可转债市场整体调整,但个别如15国资EB对应的中国太保表现就很不错.可转债优于可交换债,小盘转债(规模30亿以下)在面值附近即可买入,大盘转债(发行规模50亿以上)在95元以下就可大举买入.一般情况下,最多只输时间不输钱,适合闲置资金理财.

当前可转债大扩容带来了短线的价格冲击,市场中存在一批非常廉价的可转债低风险套利机会,可以重点关注

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参考文献:

1、 基于PET衍生因子量化选股实证 α收益是基金追求的超过市场平均收益的部分,量化选股多因子模型一直是市场量化分析选股的热点,如何找到一个有效的选股因子一直是每个投资者关注的问题。。

2、 把握价值洼地股投资机会 股市里的价值洼地通常是指业绩稳定、股价合理的公司,由于股价的突然暴跌而给投资者带来的价值修复性投资机会。当这种价值洼地的机会出现时,投资者该做的。

3、 把握价值洼地股投资机会 在股市层出不穷的投资机会中,潜在机会较大、风险相对较小,而且最值得中小投资者利用和把握的,无疑是“价值洼地”带来的投资机会。价值洼地股有何投资。

4、 选股也要看人下菜碟 中国股市从1990年开市以来,从最初的8只股票,发展壮大到了目前的超过3500只股票,27年来,股票数量扩大了400多倍。随着上市公司的增加,股。

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6、 低风险博弈机会买得放心拿着安心 近期市场震荡不断,上证指数3000点饱受考验。在起伏不定的情势下,将资金配置在一些低风险的投资品种上,才能买得放心、拿着安心,真正做到长线持有心。