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在我国社会融资股权化日趋明显的背景下,银行传统的存贷汇服务模式已无法满足客户需要,围绕资本市场升级传统业务,已成为越来越多商业银行的选择,兼具传统信贷和股权投资属性的投贷联动业务渐受青睐.
这些天,网络科技公司CEO黄立为公司的资金问题忙得焦头烂额,为了能帮公司找到后续资金,他不断辗转于银行、创投公司和朋友之间.“我们已经从VC融到了一笔资金,但还不够,现在正在想办法从银行贷款,不过目前来看比较难,因为我们是初创期的IT企业,没有靓丽的报表,也没有什么抵押物.”黄立颇为无奈.
在告别旧有经济增长模式后,中国迎来了以“互联网+”为代表的“新经济”时代,科技创新型企业如雨后春笋般出现,但在这些科技公司企业主中和黄立拥有相同遭遇的却不在少数,他们常常面临融资无门的困境,难以成为银行的“座上宾”.
“由于传统金融制度安排和科技创新性企业在资产结构、发展模式方面并不匹配,因此商业银行迫切需要创新金融机制和产品”,中国科技战略发展研究院副院长房汉廷在接受记者采访时分析说.
今年3月,国务院发布了《关于深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见》（以下简称《意见》）,提出了选择符合条件的银行业金融机构,探索试点投贷联动业务.
“投贷联动”是指商业银行为客户提供信贷支持,PE或VC企业提供股权融资服务,以“股权+债权”的模式,给创业期的小微企业,特别是科技型企业提供融资的一种金融创新方式.
中国银监会副主席周慕冰不久前在 新闻发布会上透露,银监会正在推动商业银行投贷联动机制的研究,鼓励条件成熟的银行探索建立科技金融事业部.这意味着商业银行的投贷联动业务迎来新机遇.
此外,在我国社会融资股权化日趋明显的背景下,银行传统的存贷汇服务模式已无法满足客户需要,围绕资本市场升级传统业务,已成为越来越多商业银行的选择,兼具传统信贷和股权投资属性的投贷联动业务渐受青睐.
目前,多家银行已经开始了对投贷联动业务的尝试.上海华瑞银行普惠金融部总经理刘汛在接受《中国银行业》杂志采访时表示,“上海华瑞银行正在推动和硅谷银行的战略合作,我们希望通过对硅谷银行的学习逐步掌握投贷联动业务的开展方法和技术,并在合作中发挥各自优势,实现更为适用中国的本土化的投贷联动模式,并达到战略共赢和利益分享的目的.
据了解,包括北京银行、上海银行、上海农商行、浦发银行、招商银行等在内的商业银行也在积极探路投贷联动业务,旨在日趋激烈的行业竞争中寻求更加差异化的发展,提升盈利能力.
但囿于《商业银行法》中 “商业银行不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资”的规定,商业银行只能“曲线试水”相关业务.“随着利率市场化的加速推进,金融综合化经营是大势所趋,国家层面也将对《商业银行法》进行一定修订,其中对商业银行股权投资的相关规定或有松动,这对于投贷联动业务开展来说无疑具有重要意义.”业内人士表示.
融资难题掣肘“新经济”
当前,中国经济加速进入了依靠科技创新发展的“新经济”,“大众创业,万众创新”将成为推动我国经济继续前行的重要引擎之一,而富有活力的科技型创新性企业毋庸置疑是此轮经济增长的主角.
然而,在我国孕育“新经济”萌芽的科技型企业却一直饱受融资难题的困扰.有资料显示,北京中关村示范区企业科技活动资金的80%来自于企业自有资金等内源融资渠道,金融机构贷款占比不足总经费的2%.
一位银行业内人士表示,按照银行传统的信贷文化,出于控制风险的考虑,信贷人员更偏好 流良好、有抵押物、短期盈利能力良好的成熟企业.而对具有轻资产、高投入、高风险特征的科技型企业特别是处于初创期的科技型企业,出于风险控制的考虑,商业银行会比较谨慎.
这折射出传统金融制度和科技型企业融资需求之间存在的结构性矛盾.房汉廷对记者分析说,企业成长期包括创业期（初创期和成长期）、成熟期和过熟期三个阶段.成熟期企业具有稳定的 流、风险低,可依靠传统金融制度进行融资；过熟期企业具有一些投资特征,可依靠现代金融制度安排融资；而处于创业期的企业在我国却缺乏应有的金融制度安排.
在我国金融市场层次单一,间接融资比例高达80%以上,其中银行业资产占金融资产的比重又超过了90%,加之直接融资渠道狭窄,信贷资源多倾向于成熟期和过熟期企业,从而导致了结构性融资难题.
从宏观经济层面看,过去依靠 “三驾马车”（投资、消费、出口）拉动的粗放型经济,在一定程度上也影响了金融服务的重点.“过去很多项目由投资拉动,GDP的增长多由政府或大企业来主导.在这样的背景下,小微企业确实受重视程度不够,这是客观事实.”刘汛表示.
随后,他指出随着“大众创业、万众创新”成为中国经济的重点,我国进入了 “微观时代”.“其背后体现了去中心化的思维,这也意味着‘大企业时代’将告一段落,小微企业特别是小微科创型企业将成为重点,对这些轻资产企业,商业银行亟待转变金融服务方式和思维.”
投贷联动新机遇
《意见》第十二条指出,“完善商业银行相关法律.选择符合条件的银行业金融机构,探索试点为企业创新活动提供股权和债权相结合的融资服务方式,和创业投资、股权投资机构实现投贷联动.”
“投贷联动是基于风险和收益之间关系而产生的一种金融创新,它打破了债权式投资和股权式投资的限制,通过‘债权+股权’的组合,能有效覆盖企业现在和未来的投资风险”, 房汉廷介绍.简单来说,投贷联动的核心就是以企业高成长所带来的投资收益抵补银行贷款投放所产生的风险.
在投贷联动模式下,一方面,商业银行在和PE/VC等机构的合作中,可以有效识别和控制风险；另一方面,商业银行在支持企业发展的同时,能分享企业成长的收益,有利于平衡风险和收益,提升商业银行积极性；此外,目前对于传统融资业务过于单一的商业银行来说,围绕资本市场直接融资渠道,升级相关业务显得尤为迫切,而投贷联动在一定程度上改善了商业银行投资渠道狭窄,投资品单一的现状.
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参考文献：
1、 银行投贷联动风险防范 商业银行的投贷联动模式银行对于科技型创新型的企业进行“股权+债权”的投放，以股权收益弥补信贷资金风险损失。主要是对中小科技企业，在风险投资机构评。
2、 防控、隔离和分担:商业银行投贷联动业务风控机制 摘 要：随着各大新兴产业的发展，促进了新型公司的成立，而公司的创新与开拓必然会需要一部分甚至是大量的资金周转；为了解决中小型公司资金困难的问题，。
3、 我国商业银行投贷联动模式选择构想 摘要：投贷联动融资模式是解决中小企业尤其是科技型中小企融资难的一种重要融资模式。但根据我国相关法律规定，我国商业银行不能直接开展股权投资业务，因。
4、 商业银行投贷联动模式 [提要] 科创企业在促进国内经济发展方面发挥着重要作用，大多数科创企业规模较小，融资难也就成为制约企业成长的重要阻碍，而投贷联动的开展对于缓解科。
5、 我国商业银行投贷联动业务综述 【摘 要】在经济新时代以及供给侧结构改革背景下，我国商业银行迫切需要改变传统的信贷经营模式，一方面进行自身的价值增值；另一方面也对处于成长期的科。
6、 银行如何迎接投贷联动 2015年4月21日，国务院批准了银监会、科技部和中国人民银行联合发布的《关于支持银行业金融机构加大创新力度，开展科创企业投贷联动试点的指导意见。