论文融资困难，中小型企业怎样进行投资决策是关于本文可作为相关专业投资决策论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文投资决策的案例论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。
摘 要：改革开放20年来,我国广大中小型企业逐渐从计划经济的企业模式转换为适应市场经济的企业模式.对于中小型企业来说,考虑项目是否具有创新性,是否由企业涉足,项目的市场容量有多大；项目的环保性；项目和企业现有产业以及营销体系相连接等因素进行投资决策.
关键词：中小型企业；融资困难；投资决策
中图分类号：F830.9 文献标识码：A
文章编号：1005-913X（2014）02-0082-02
前言
所谓投资决策,就是指在一个预定目标指导下选择和决定投资方案的行为,用于对企业投资方案进行取舍,以达到使企业的市场价值最大的目标.投资决策是项目建设前期工作所要解决的重要问题,又是项目建设前期工作的重要成果.项目建设是一个宏大的系统工程,其特点是规模庞大,结构复杂,投入的人、财、物多,并且每一个投资项目都是单一、不重复的,又考虑到中小型企业自身规模小、资金不足、人才缺乏、企业制度不健全、抗风险能力较低.因此,对于中小型企业来说投资决策不是简单地对项目建设方案作出一种选择和判断,而其必须拥有自己完整的理论基础和方法体系,建立一套严格的决策制度和决策程序.
一、中小型企业的投资决策特点及原因分析
(一)投资决策特点
1.中小型企业多采用内投资方式.主要包括新产品试制、机器设备更新等.我国中小型企业的对内投资主要有：对现有产品的扩大再生产、新产品的试制、机器设备的更新改造、对人力资源的投资.
2.在对外投资中以直接投资为主.具有一定实力的中小型企业有时也可直接进行对外投资,其投资方式主要是参股、控股和跨行业投资,而非在证券市场上进行买卖股票或债券的间接投资.
3.投资金额小.中小型企业的规模较小,资金缺口大,企业实力有限.同时中小型企业中家族企业比重大,人才稀缺,企业管理不完善,企业的信誉和形象尚未树立起来,银行等金融机构不会大规模的把资金贷给中小型企业.因此,中小型企业的投资金额相对较小.
4.投资时间短.在融资困难,资金有限的情况下,中小型企业的项目投资很少从企业长远的战略上看,而往往是采用短期投资来获得收益.对短期收益的过分追求往往使企业忽略了对长期战略空间发展的投入,导致企业没有一个长期的发展规划.
5.在投资决策评估中重视市场调查及投资回收.中小型企业在进行投资决策时重视市场而忽视对投资项目进行全面整体的评价,重视以会计收入为基础的决策而忽视以 流量为基础的决策规则.
(二) 原因分析
1.资金不足限制了投资分散化.中小型企业的资金来源主要是企业所有者以及仅靠企业所有者个人筹集的资本金,还有部分的利润留存资金.这些资金除了维持企业正常的经营活动外,能用于投资的相当少.中小型企业的筹资渠道非常狭窄,对外筹资主要依靠银行等金融机构的投资或借款,同时由于其自身信誉不佳,吸引金融机构的投资或借款比较困难.在这种情况下,中小型企业不可能有充足的资金进行多个项目的投资.
2.人才缺乏限制了对投资项目的科学管理.中小型企业规模小且家族企业比重大,投资管理知识和人才的缺乏,导致企业管理能力低下.由于投资者自身能力的限制,中小型企业的决策者往往根据自身经验和项目在市场的热门程度来决定投资项目,这样的决策必然使投资的盲目性增大,同时也增大了投资风险.
二、 融资困难对中小型企业进行投资决策的影响
1.由于多方面的原因,目前中小型企业发展严重地受到金融瓶颈的制约,融资困难已经成为阻碍中小企业正常发展的首要问题.企业的成长壮大是循序渐进的,任何一个大企业也都是从小企业发展而来的.中小型企业通常处于发展的初期,自身的力量十分微弱,自有资本极其有限,融资困难导致中小型企业很难在维持自身经营的同时进行扩大投资,严重阻碍了企业的发展壮大.
2.随着市场经济的日趋完善,市场竞争不断加剧.由于中小型企业在经营上往往处于市场开拓和培育阶段,其面临的竞争压力远远高于成熟的大型企业.以某国外品牌产品经销企业为例,经销商从品牌产品的制造商进货时,通常需要支付全部货款才可提货,即便是双方合作时间较长,相互取得了一定的信任之后,经销商也只能取得很有限的信用额和信用期限.另一方面,为了培育和发展市场,经销商对客户往往采取先发货后收款的方式.这使得经销商资金长期占压,面临坏账损失的风险.
3.中小型企业迫切需要资金,尤其是民营中小企业,除了股东投入的权益资本以及经营过程中形成的自然负债外,很难找到适当的筹资方式,也很难进行银行贷款.中小型企业获取的银行贷款基本限制在担保贷款和抵押贷款.但由于担保人对于所担保的贷款要承担连带还款责任,因而找到一个合适的、符合银行规定条件而又愿成为担保人的企业并非易事.因而中小型企业进行对外筹资的途径是非常局限的.周转资金的不充足导致企业在面临投资风险或自身的经营风险时,无法进行及时的控制.
三、中小型企业项目投资决策的分析方法
(一)非贴现法
1.回收期法.回收期法就是根据企业税后净 流量收回全部投资所需年限进行资本预算决策的方法,是以收回原始投资所需时间作为评判投资方案优劣的标准,亦称还本期间法.回收期法可以根据项目资金占用时间长短衡量项目风险的大小,从资金流动性看,短期资金流比长期资金流风险小.因此,在其他因素相同的情况下,备选方案的回收期越短越好.对中小型企业来说,用这种方法判断回收期的长短,然后选择回收期较短的投资项目可以降低企业由于资金不足所面临的投资风险.
2.年平均报酬率法.年平均报酬率法,是根据投资方案的年平均报酬率的高低进行投资决策的方法.一般看来,年平均报酬率越高说明投资项目的获利能力越强,备选方案就越可取.中小型企业根据这种方法可以选择年平均报酬率高的投资项目,但是必须考虑到回收期的影响,考虑到因为自身能力的不足,所以不能选取年平均报酬率高但是回收期长的投资项目.否则,企业有可能得不偿失,在投资回收期还未到之前就因为周转资金的不足而破产等.
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参考文献：
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