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分类:毕业论文 原创主题:债务论文 更新时间:2024-01-05

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近年来,我国加大力度处理地方政府债务问题,以“开前门、堵后门”的思路规范地方政府举债.当前,规范地方政府举债工作进入到关键时期,需要深入研究国际经验,结合我国自身实际情况,探索发展具有我国特色的市政债市场,建立解决地方政府债务问题的长效机制.

探索解决地方政府债务问题的思路

通过对比研究国际经验和我国实际,地方政府债务管理的根本,是处理好“ 和地方”“政府和市场”两对关系.

“ 和地方”关系表现为三方面.一是财权和事权,二者之间的长期失衡,会加剧地方政府支出压力向融资冲动传导.二是激励机制, 对地方的政绩考核机制,会影响地方政府投资和举债行为.三是约束机制. 和地方目标有时不一致,例如,地方政府通常认为“举债—基建—土地升值—卖地—还债” 模式在本地区可持续,但如果所有地方政府全部采取这种模式, 就会产生“合成谬误”乃至系统性风险.

“政府和市场”关系也表现为三方面.一是厘清边界.基础设施项目,有的是纯公益性,有的是准公益性,还有的是商业性.哪些项目由政府举债做,哪些项目由企业做,哪些由政府和企业共同做,边界需要厘清.二是明确关系.在地方建设过程中,政府和企业之间应该是平等的商业关系,企业按合同办事, 不能沦为政府的“钱袋子”.三是形成约束.市场和政府是约束和被约束的关系,市场应对政府举债行为奖优罚劣.对于债务负担重、财政透明度低、隐性债务多的地方政府,应当反映在其信用评级、举债成本、流动性水平、投资人认可度中.

发展市政债市场的总体思路.处理好“ 和地方”关系有赖于现代财政制度的建立,而处理好“政府和市场”的关系,则有赖于市政债市场的发展.现阶段,我国要发展市政债市场可以遵循以下总体思路:建设透明化、市场化、可约束的融资渠道是路径,实现市政建设“资产端”和“负债端”的匹配是基础,防范和化解城投债务风险是当务之急,加强省对地方市县的债务管理是工作重点,结合金融开放的趋势为市政债发展兴利除弊是可探索的工具.

建设透明化、市场化、可约束的融资渠道

从国际经验看,各国倾向于以债券融资支持市政建设,因为市政债不仅解决地方政府融资问题,而且可约束地方政府举债行为.

首先,市政債的透明化特点,是识别和防范风险的重要保障.长期以来,我国地方政府的“资金使用”和“资金来源”并未对应,而是搅在一起.如图1所示,公益性、准公益性、非公益性项目打包交由城投公司建设,偿还则是税收、土地出让、城投债等资金打包混同偿付.外界不知道地方政府真实资产、债务水平,不知道地方政府支出责任多重、是否可持续,更不知道未来收入能否覆盖债务,只能凭“政府信仰”投资,地方投资冲动、举债冲动得不到有效制约.如图2所示,市政债融资以信息披露为核心,通过将特定资产和特定负债对应、将发债用途和偿债来源对应、将项目支出和未来收益对应,有助于更好地识别风险、管理风险、防范风险.

其次,市政债的市场化特点,是约束地方政府行为的重要力量.从海外市场经验看,金融市场的投资者相对地方政府其他利益相关方(如公务员、养老金领取者、公共服务运营商、当地居民)有显著的专业优势,他们以“用脚 ”的方式,影响地方政府举债成本、流动性、投资者结构,能对地方政府起到更强的激励作用.同时,律师事务所、信用评级机构、资产评估机构也各自发挥专业优势,形成市场化约束.尤其是评级机构的约束更为明显,例如,德国、澳大利亚、加拿大等多国地方政府,为了将评级维持在特定水平(如AA+)而主动调整自身的财政支出行为.

正是由于市政债的透明化和市场化特点,市政债市场也有了较强的激励机制、约束机制、监督机制、处置机制、问责机制, 地方政府的融资举债行为不仅受到金融市场的监督,也为上级政府监督、本地区其他利益相关方监督提供了基础.

逐步实现地方政府“投资端”和“融资端”匹配

在我国,市政投资的资金使用和市政融资的资金来源并未匹配,地方政府的资产、债务数据失真,难以受到有效监督,成为引发地方政府道德风险的源头.自2014年新《预算法》颁布以来,我国积极推动资金使用和资金来源的匹配(见图2):公益性项目的资金由一般债解决,用一般公共预算偿还;有一定 流的准公益性项目由专项债解决,用政府性基金预算偿还.自2017年开始,财政部推出“项目收益和融资自求平衡”的项目收益专项债,发债资金和特定项目严格对应,并且由项目未来 流偿还.

事实上,由于地方政府历史形成的存量资产和负债并未做到一一对应,特别是其中涉及大量的城投资产和债务,要实现“投资端”和“融资端”的完全对应、彻底厘清地方政府的资产和负债对应关系,并非朝夕之功.应当从宏观层面先建立条条框框, 把规矩立下来,明确总体要求和对应关系,并从以下三方面推进.

一是存量摸清底.结合城投公司转型的推进,地方政府需厘清自身和城投公司的关系,哪些资产是政府的,哪些偿债责任是政府的.通过回答这些问题,政府摸清自己存量资产和负债,并以此为基础去更好地评估债务风险,如资产能否覆盖负债,资产未来 流收入能否覆盖应付债务.

二是增量划清线.在新增地方债发行过程中,实现投资项目的属性和融资方式的对应,做到“凡投资必先想资金来源,凡举债必先想偿债来源”,不轻易上马项目,不轻易举借债务,举借的债务尽量做到有特定的偿债来源、对应到特定的资产.

三是和其他改革配套推进.实现地方政府资产、负债的明晰和匹配,是一项复杂的工作,需要和城投平台的转型、综合财务报告的编制、地方政府信息披露制度要求等改革相互协调、配套推进.

总结:本论文可用于债务论文范文参考下载,债务相关论文写作参考研究。

参考文献:

1、 美国地方债务风险防控机制对中国的借鉴 摘 要:为了完善我国现有的地方政府债务管理法律法规,本文选取了有两百多年发展历程的美国地方政府债务风险防控法律制度的美国作为比较研究的参照国家,。

2、 地方债务风险问题 [文献标识码] A [文章编号] 10084738(2012)03006003我们对地方债务的理解大都停留在传统的会计上的定义,按照会计。

3、 化解地方债务风险亟待加快财政体制改革 截至2014年底,地方政府债务余额是15 4万亿元,2015年全国地方政府债务限额为16万亿元。在十二届全国人大常委会第十八次会议期间,地方政府。

4、 基于管理流程地方政府债务风险预警模式构建 【摘 要】 目前我国的地方政府债务规模巨大、负担沉重、增长过快,一系列现实问题蕴含较大的债务风险,债务风险极强的外部性对如何防范风险提出要求。以。

5、 审计视角下防范地方政府债务风险措施 一、目前我国地方政府债务的潜在风险我国政府高度重视地方政府债务管理,2014年9月,国务院印发《关于加强地方政府性债务管理的意见》,全面部署加。