论文持股张裕和比亚迪13年赚300倍高手方烈的秘籍是关于对写作比亚迪论文范文与课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文比亚迪论文开题报告范文和相关文献综述及职称论文参考文献资料下载有帮助。
方烈认为,判断一家公司就像医生了解一个人的健康状况,财务报表就是一家公司的“体检表”.
从2003年至今,13年左右的时间里,投资者方烈账户的收益率总计已超过300倍,远远跑赢市场上的绝大多数投资者,而这全凭他重仓持有的个股张裕和比亚迪.那么,他当初如何相中这几只股?看好的逻辑又是什么?其实,方烈有着一套自己的投资秘籍.
持股张裕和比亚迪
2003年的时候,酒类股票还没有太多人关注,茅台也刚刚开始有良好表现,红酒仍然少有人问津.葡萄酒类的公司里业绩最好的是长城,张裕正处在改制阶段,不过,在企业工作了十几年的方烈深知结构治理对企业的重要性.
另一方面,那时中国刚开始兴起喝红酒,消费空间还很大,而且红酒的确对身体健康有好处.张裕作为中国红酒的龙头,也是一个百年品牌,行业空间很大,而它在行业里的地位又无可争议.另外,从财报看,张裕当时没有一分钱的负债,账上全是,这促使方烈下重仓买入.2003年方烈买入张裕的时候,成本价在7港元左右,算上随后的分红,成本几乎为零.
另一家被方烈相中的公司是古井贡.2009年古井贡一季报出来的时候,方烈发现它的毛利率突然间出现大幅提升,于是随后展开调研.令方烈惊奇的是,当时做股票的根本没人去这家公司调研,而他本能地对扎堆调研的公司兴趣不大,显然古井贡暂时未受到市场关注,于是回来后大幅加仓.
方烈长期关注的另一只股票是比亚迪港股.巴菲特曾在2008年以每股8港币的,逆势入股比亚迪,次年股价便攀升至42港币,巴菲特此轮收益超过420%.随后,比亚迪港股经历数轮起伏,2011年跌到十几块.方烈基于看好新能源车的原因大幅加仓,随后股价一路上行.
财务分析加草根调研
这些看似偶然的成功,其实有着必然的原因.现年45岁的方烈毕业于四川大学会计专业,在电力、有色金属等行业从事财务工作近15年,自身有着过硬的看财报功底.
今年2月初,山东墨龙发布公告,变更了全年净利润的预告数据,业绩大变脸,使得这家公司被推到了风口浪尖.方烈在雪球网发表了一篇题为《如何避免山東墨龙业绩变脸地雷》的文章,认为类似的“地雷股”其实早有迹象可循.
方烈的绝招就是看毛利率.对比山东墨龙2015年和2016年的同期中报可发现,同样一款主打产品,其毛利率在2016年下降超过7%.毛利率对利润固然有影响,但更重要的是,毛利率下降,说明下游的客户肯定经营状况出现了问题,说明这个行业出现了逆转.之前很可能是供需平衡,现在可能就变成供过于求,变成买方市场.如此一来,下游客户出现问题,付款就会出现问题.由骤降的毛利率、巨额的应收账款和存货,推导出坏账计提不合理.方烈认为,山东墨龙这个报表符合“重症病人”的一系列特征.
对于如何察看财务报表,如何判断一家公司的状况,方烈有着自己的心得.他认为,判断一家公司就像医生了解一个人的健康状况,财务报表就是一家公司的“体检表”,表面上看指标没太多变化,甚至无明显的高低变化和预警信号,但经验丰富的“医生”能从中看到一些变化的倾向,如果再辅以“望闻问切”,就能大幅提高准确度.
如果说通过财务报表判断一家公司是否、运转是否健康在A股不那么重要的话,那么在港股上,这种技能就显得太重要了.港股中有很多股能在短时间内跌去90%,令很多投资者血本无归.近期因债务及问题而股价狂泻90%的辉山乳业就是典型案例.随着沪港通、深港通的落地,很多内地投资者或将因不熟悉港股规则、不懂财务分析而遭受损失.
方烈曾追踪过一只股,代码00911,之前叫恒发洋参,后更名前海健康.由于自身原因,这类股经常不停地更名.这只股就曾暴跌过百分之九十几,令投资者损失惨重.其实,在暴跌前它的财务报表上已露出端倪.在上市前的2013年,该公司账上有几个亿的,但一年的利息只有区区6000块.通过研究,方烈得出结论,这个钱肯定是假的,是公司通过财务,去银行骗贷,然后再通过IPO圈钱,实现在二级市场减持套现的目的.
买卖是永恒的问题
当然,做投资也不可能事事如意,方烈也有着许多遗憾.2009年方烈将张裕一半的仓位卖出,换股古井贡,成本4块多.他预期目标价是六七块,随后股价上涨超出预期,在40块时全部出清,但随后该股两年时间涨到80多块.另一只是沪东重机,也就是现在的中国船舶,当时方烈重仓介入该股.后来熊市来临,迫于压力,他卖出一半仓位,但随后该股股价翻了七八十倍.
方烈认为,价值投资意味着投资者长期持有股票,但这并不等于永远不卖.学会卖,往往比学会买更重要.投资界有这么一种说法,会买的是徒弟,会卖的是师父,会空仓的是祖师爷.大多数人,特别是那些重视听消息的人都会买,当消息出来时,第一时间抢入就行,但卖出是个大问题.不过,他认为对大部分价值投资者来说,这些已超出他们的能力范围,自己也没有本事卖到最高点,多数价值投资者也只能赚能力范围内的钱.
综合21世纪经济报道、格隆汇、雪球
总结:此文是一篇比亚迪论文范文,为你的毕业论文写作提供有价值的参考。
参考文献：
1、 投资者保护、大股东持股比例和持有量 摘要：以2005～2011年沪深两市A股391家上市公司为样本研究投资者保护、大股东持股比例和现金持有量的关系，研究结果表明，大股东持股比例与现。
2、 小心员工持股制度失控和不足 回过头来看，员工持股制度很容易因为没有关注到问题的核心而隐藏着巨大的风险。具体来说，可能“失控”。很多资本市场的术语的翻译，与我们本身习俗和传。
3、 股市癫狂员工持股需谨慎 《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》颁布至今，很多上市公司推出了员工持股计划，既包括大型企业如中国平安、民生银行等，也有迪安诊断、海南。
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5、 国企员工持股实操困境 以净资产为基础的评估值作为科技型企业的持股价格，很可能是一个缺乏市场依据的败笔。有必要以通过市场化方式引入战略投资者的进入价格或资本市场的股价等。