论文提高信息披露质量能降低成本吗是关于本文可作为相关专业降低成本论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文降低生产成本论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。
【摘 要】 会计信息相关性是财务会计研究的重点问题之一.以2008—2014年在深交所上市的非ST公司为研究样本,以总资产周转率和费用率作为代理成本的衡量指标,实证检验深交所上市公司信息披露质量对代理成本的影响.结果显示,上市公司信息披露的质量越高,其代理成本越低.信息披露制度作为公司治理的重要组成部分,对委托人和代理人之间的契约关系有着直接而显著的影响,完善我国上市公司信息披露制度有利于完善公司治理结构从而降低代理成本.文章为完善我国信息披露制度提供了新的经验证据,也为上市公司管理层和相关监管部门完善上市公司信息披露制度提供了政策参考.
【关键词】 上市公司； 信息披露质量； 代理成本； 公司治理
【中图分类号】 F234.4 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2017）08-0062-04
一、引言
现代公司制企业是以所有权与经营权相分离为特征的.股东是公司的所有者,其委托具有专业技能的管理者经营公司,而不直接参与公司经营,这样就形成了股东与管理者之间的委托代理关系.在委托代理关系中,管理者相对于股东处于公司的内部,掌握更多的信息,因此在股东和管理者之间存在信息的不对称现象,由此产生逆向选择和道德风险等代理问题.代理成本即是用以描述一般委托代理关系中由于信息不对称造成的利益冲突程度.可见,影响代理成本的关键是信息在股东和管理人之间是否平衡.
信息披露是管理者将财务经营等信息完整及时地报告给股东的行为.公司将信息披露制度作为公司治理的重要组成部分,监管部门也不断提高对信息披露的要求并加大监管力度,旨在缓解股东与管理者之间的信息不对称.在中国的制度背景下,信息披露制度是否能够有效降低代理成本?市场是否能够对高质量的信息披露作出反应,建立信息披露回报机制使公司从中收益?这是本文实证检验的目的所在.
二、文献综述
自伯利（Berle）和米恩斯（Means）在《现代公司与私有产权》一书中首开代理成本理论讨论之先河后国内外学者從不同角度对代理成本进行了许多实证研究.
Jensen et al.[1]通过研究发现,当管理者持股比例增加时,管理者与股东的利益趋于一致,管理者就会减少浪费,更加努力地工作,因此,管理者持股比例越大,企业的代理成本越小.研究表明,所有权与控制权的分离会导致管理者追求自身利益而牺牲股东利益,从而产生代理成本.James et al.[2]认为由于存在“逆向选择”,理性潜在投资者会对资产进行打折,在不存在相应修正机制的情况下,就会形成“柠檬市场”.对于这种情况,优质资产拥有者将倾向于通过信息披露降低信息不对称程度,降低代理成本,减少代理冲突.Sanford et al.[3]通过研究发现,公开信息披露有利于降低信息不对称,提高资本市场流动性,从而降低公司的资本成本.
国内学者对代理成本也作了大量研究,主要集中在资本结构、股权结构、外部审计和财务状况方面.杨玉凤等[4]通过构建内部控制信息披露指数,检验了内部控制信息披露质量对代理成本的影响,研究发现,内部控制信息披露指数与总资产周转率、财务绩效等隐性代理成本存在显著的正相关关系,而与显性代理成本关系并不显著.袁振超等[5]分析了代理成本、所有权性质与业绩预告精确度之间的关系,发现代理成本与公司业绩预告的精确程度显著相关,降低代理成本有利于提高公司业绩预告的精确程度；研究进一步发现,与非国有企业相比,第一类代理成本与业绩预告精确度之间的负相关关系在国有企业中更为显著,研究结果支持了“攫取”假说.姚国等[6]选取了我国金融保险业上市公司2009—2011年度的财务数据研究股权激励、代理成本与公司绩效之间的关系,研究结果表明,金融保险业代理成本与公司绩效呈显著负相关,高管股权激励与公司绩效显著正相关,然而股权激励与代理成本无显著关系.
从现有的文献看,国外的研究普遍认为,通过信息披露可以降低信息不对称程度,从而降低代理成本,但其在我国的制度背景下是否有效值得商榷；而国内的研究鲜有对信息披露质量与代理成本关系的直接检验.因此,本文以2008—2014年深市2 848家非ST上市公司为样本,以深交所信息披露考评结果作为信息披露质量的度量指标,以资产周转率和费用率作为代理成本的衡量指标,实证检验信息披露质量对代理成本的影响,以期为完善信息披露制度,降低公司的代理成本提供经验证据.
三、研究设计
(一)研究假设
代理理论认为,委托人借助代理人的专业技能从事经济活动,提升自身利益,代理人则获得相应的报酬,由此形成委托代理契约.但是,无论是委托人还是代理人都是以自身效用最大化为目标的“理性经济人”,二者之间存在潜在的利益冲突.这种基于委托代理关系发生的利益冲突会导致次优的决策.所以,委托人有必要对代理人进行适当的激励与监督.委托人所发生的监督成本、激励成本和剩余损失都是代理成本.信息披露制度是管理者将财务经营等信息完整及时地报告给企业所有者的行为.一方面,委托人为了解代理人的受托责任履行情况,会强制代理人披露相关信息,以减少代理冲突,降低代理成本；另一方面,代理人为赢得委托人的信任,会自愿通过财务会计报表向委托方报告受托责任的履行情况,以减少代理冲突,降低代理成本.可见,信息披露制度是降低代理成本的一种手段.由此,本文提出如下假设：信息披露质量越高,代理成本越低.
(二)研究数据
本文选取2008—2014深交所A股非金融类上市公司作为初选样本,为了避免异常数据对研究结果的影响,剔除下列样本：（1）财务数据或公司治理结构数据缺失的样本；（2）ST公司.经过整理得到2 848个研究样本,文中信息披露质量数据来自深圳证券交易所网站,财务数据和公司治理数据来自CCER的色诺芬数据库.
(三)研究变量
总结:本论文可用于降低成本论文范文参考下载，降低成本相关论文写作参考研究。
参考文献：
1、 大数据背景下企业信息披露质量分析 摘要：当今，大数据在各行各业中的运用越来越广泛，充分运用大数据的优势提升我国企业信息披露质量已经能成为当前社会关注的热点课题。本文主要阐述了企业。
2、 财务报表附注看上市公司信息披露质量 摘要：信息披露是证券市场制度体系的重要组成部分，为规范信息披露，财政部、证监会、证券交易所相继出台了一系列规定和办法，我国上市公司信息披露正逐步。
3、 中国上市公司信息披露质量状况 【摘要】以深圳证券交易所公布的2011～2015年度上市公司信息披露考评结果为基础数据，采用比率分析法从不同板块、不同行业、不同交易状态、不同公。
4、 产品市场竞争、董事会治理和上市公司信息披露质量 摘要：以我国627家上市公司为样本，通过实证研究发现董事会规模、内部董事比例、两职分离状况的系数有利于提高企业的信息披露质量；独立董事比例以及董。
5、 高校财务治理对会计信息披露质量的影响 【摘 要】 基于对高等院校会计信息披露的理论进行综述，将我国115所公立高校作为研究对象，从治理职责、预算管理、财务原则与方法及内部控制层面构造。
6、 信息披露质量、环境不确定性和股权融资成本 【摘 要】 以2013—2015年深市A股上市公司为样本，研究环境不确定性与股权融资成本之间的关系，并进一步探索信息披露质量对上述两者之间的关系。