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关于无形资产论文范文 基于Lev方法评估小天鹅企业无形资产价值相关论文写作参考文献

分类:本科论文 原创主题:无形资产论文 更新时间:2024-02-08

基于Lev方法评估小天鹅企业无形资产价值是关于对写作无形资产论文范文与课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文无形资产有哪些论文开题报告范文和相关文献综述及职称论文参考文献资料下载有帮助。

[摘 要]随着企业的发展,无形资产带给企业的收益越来越多,其在企业中的位置越来越重要.但是无形资产不具有实物形态而主要以知识形态存在的独占经济资源本,对其价值的评估一直是一个难点.文主要介绍了Lev方法评估企业的无形资产.并以小天鹅企业作为例子,使用Lev方法推算其企业的无形资产盈余及其价值.

[关键词]无形资产 价值评估 Lev方法 小天鹅

1Lev方法介绍

Lev(1999)及Gu and Lev(2001)对无形资产价值的评估进行了深入的研究,并提出了一套无形资产评估框架.Lev核心思想是:企业是通过实体资产、财务资产(金融资产)、无形资产三类资产来创造公司的正常盈余,其关系如下列式子:

EP等于αOC+βFC+δKC (1)

其中,EP:正常盈余(Economic Assets);

FC:财务(金融)资产(Financial Assets);

KC:无形资产(Intangible Assets);

α、β、δ分别为资产的报酬率.

在Gu and Lev的模式中,正常盈余(EP)、实体资产(OC)、财务(金融)资产(FC)、α、β等变数,都可以透过资料收集、整理及运算得知.因此,从因此,从公式(1)中之正常盈余减去实体资产盈余(uxOC)以及财务资产盈余(BxFC)即得无形资产盈余(8xKC),以公式(1-1)表示:

δKC等于EP-αOC-βFC (1-1)

2基于Lev方法的模型构建

研究参考Lev所提出的评估模式及衡量程序,并考虑国内经济、产业经营环境及变量操作上之可行性,将Gu and Lev(2001)之模式加以详细说明.

2.1正常盈余的确定

正常盈余是依照不同权数,同时考虑企业过去三年营业净利润和未年三年的预期营业净利润(不包括非常项目)从而估算得出企业营业绩效(净利润).首先将过去三年的营运结果取其平均数,并以过去三年的平均数依各公司销售成长率推算未年三年的预计的营业净利润,再将过去三年的平均营业净利润和未来各年度营业净利平均而得到.

2.2实体资产和财务资产的分类

由于Gu?and?Lev(2001)并未详细说明实体资产及财务资产之分类方法,故本研究系参考Penman(2001)所提出的方式将资产分类:

(1)将实体资产定义为因公司核心营业活动而产生的营运资产.依照Penman(2001)的分类方法,营运资产包括流动资产之中的 以及约当 、应收帐款及票据、存货、预付费用及预付款、其它流动资产等,长期资产,固定资产及其它资产等项目.

(2)财务资产主要定义为将公司剩余资金做暂时性的投资,依未来营业活动资金的需要随时可予以处置.依此定义,财务资产包括流动资产之中的短期投资、其它应收款和短期借支等项目.

2.3营运资产的报酬率α和财务资产报酬率β的确定

营运资产报酬率直接取之Lev方法中的数值,即α为7%.

财务资产报酬率β无风险利率,取值为五年期国债的利率为5.9%.

2.4无形资产盈余的设算

基于公式(1-1),针对无形资产之贡献期间及盈余的设算:

(1)若设无形资产盈余为正时,则未来1至5年无形资产盈余依公司长期营收成长率设算,未来6之后年依长期经济成长率或者专业人士评估得到.

(2)假设无形资产盈余为负时,则以(1-公司长期营收成长率)计算未来5年的无形资产盈余,以后期间则不继续设算.

2.5无形资产盈余折现率的确定

无形资产盈余折现率的确定参考WACC模型确定.公式表示如下:

Rs:权益收益率Rb:债券收益率S:权益资本B:债务资本

加权平均资本成本实际上是企业融资总成本.一般来说,若借债利率较低,而利息进入财务费用又可抵减所得税,那么借债资本较低,增加借债比例,可以降低资本成本,但负债越多,企业风险越大.因此,在资产负债结构比较合理,评估人员又能准确地掌握企业长期借入资金和自有资金各自的资本成本时,采用加权平均资本模型估算折现率是一种比较好的选择.

3小天鹅无形资产评估

3.1正常盈余的计算

正常盈余是依照不同权数,同时考虑企业过去三年营业净利润和未年三年的预期营业净利润(不包括非常项目)从而估算得出企业营业绩效(净利润).营业收入增长率(单位:万元)

故正常盈余为:157943.54(万元)

3.2运营资产和财务资产的计算

均取自于小天鵝公司的资产负债表,取2016、2015、2014三年平均数.

(1)营运资产.将实体资产定义为因公司核心营业活动而产生的营运资产.依照Penman(2001)的分类方法,营运资产包括流动资产之中的 以及约当 、应收帐款及票据、存货、预付费用及预付款、其它流动资产等,长期资产,固定资产及其它资产等项目.未来三年

(2)财务资产.财务资产主要定义为将公司剩余资金做暂时性的投资,依未来营业活动资金的需要随时可予以处置.依此定义,财务资产包括流动资产之中的短期投资、其它应收款和短期借支等项目.具体见下表

因财务资产变化不大故直接取2016、2015、2014年的平均值.

3.3营运资产盈余和财务资产盈余的计算

(1)营运资产盈余的计算.营运资产报酬率直接取之Lev方法中的数值,即α为7%.即:1958280.85*7%等于137079.66(万元)

(2)财务资产盈余的计算.财务资产报酬率B无风险利率,取值为五年期国债的利率为5.9%.即:332840.67*5.9%等于19637.6(万元)

总结:本文是一篇关于无形资产论文范文,可作为相关选题参考,和写作参考文献。

参考文献:

1、 企业无形资产若干问题 摘要:无形资产是指企业拥有或控制的,对企业具有经济利益,但不具有实物形态的长期非货币资产,随着社会经济的不断发展和新型经济形式的涌出,无形资产的。

2、 现代企业无形资产价值评估 摘要:随着全球市场经济的不断发展,知识经济的发展速度也十分的迅猛,无形资产对经济发展的进步有巨大的作用,而近些年来无形资产在一个企业资产中所占的。

3、 无形资产评估过程中问题解决方法 摘要:伴随着社会主义市场经济的快速发展及先进科学技术的进步,无形资产评估所发挥的重要关键作用逐渐凸显出来。可是,在我国,无形资产及无形资产评估是。

4、 高新技术企业无形资产评估探究 [提要] 无形资产是企业的一项重要资源,在知识经济迅速膨胀的今天,拥有无形资产就掌握了获取超额收益的能力。本文阐述高新技术企业资产评估理论,针对。

5、 基于国有企业改制无形资产管理思路构架 摘要:无形资产作为一种非货币性资产,与有形资产共同构成总资产,对社会发展具有重要作用。国有无形资产是我国发展国有综合经济和社会建设的重要基础,加。

6、 无形资产价值确认 摘 要 目前,中国经济发展进入新常态,企业发展面临着新的机遇与挑战。新形势下,企业转换思路,强化管理,加强对无形资产的核算与财务管理,充分实现其。