论文中小板企业成长性分析报告是关于本文可作为相关专业成长性论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文成长性分析论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。
摘 要 近些年,国家为构建多层次的资本市场,推动我国资本市场的发展,开创了中小板企业市场,大批资金涌入中小板市场.因此,在投资过程中对中小板企业进行成长性分析就显得非常重要.企业的成长性是企业在自身的发展过程中,通过生产要素和生产成果变动速度间的优化而获得价值的增长能力.本文以森马服饰为案例,从财务维度、技术维度、资源维度、规模维度、管控维度和行业维度对其进行成长性分析,判断其未来的发展趋势.
关键词 中小板企业 成长性分析 森马服饰
一、财务维度
公司的财务状况能反映其生产经营活动和经济效益,是评价模型的重要组成部分.本文结合趋势分析和财务比率分析,从偿债能力、运营能力、获利能力和获现能力对公司进行评价.
偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力.森马服饰属于品牌服饰公司,存货占流动资产的比例较大,故本文采用速动比率和 比率分析其短期偿债能力.其2013—2015年的速动比率分别为4.17%、4.14%和3.61%； 比率分别为3.49%、2.57%和1.41%,均处于制造业的安全水平内,但是有下降的趋势.其中,2015年速动比率下降了近12%,其主要因为2015年的存货高达16亿,环比增长54.29%；2015年的 比率也在不断下降,下降幅度达到45.14%,其主要是因为公司为提高资金的使用效率,进行多方位投资,导致2014年和2015年的货币资金环 别下降了19.41%和37.13%.总体来说,森马服饰的短期偿债能力良好,指标的下降传递资金利用效率提升的信号.森马服饰2013—2015年的资产负债率分别为16.78%、18.00%和20.54%,有小幅度的上升,不过仍低于同行业水平.财报显示,公司应付账款和应付票据的变化金额占流动负债变化金额的比重最大,其中应付票据的增长率较大.预计负债变化金额占非流动负债变化金额的比重最大,增长率分别为75.42%和106.31%,其主要因为公司去库存化压力较大,公司给予购货方一定的保障.一些表外因素显示,森马服饰不存在担保的事项,或有负债的金额也在可接受的范围内.因此,森马服饰的短期偿债能力和长期偿债能力均较好,优于行业平均水平.
公司的营运能力指标应收账款周转率呈不断下降的趋势,因为受到去库存的压力,公司放宽了信用政策.公司存货周转率在2014年度指标值略有好转,但是2015年再次下降,主要是由于公司目前发展多品牌战略,销售备货有所上升.
一直以来,公司获利能力指标销售净利率水平高于行业的平均水平,而且呈稳定的上升趋势,这说明在行业内其获利能力始终较强.本文还采用总资产报酬率反映经理人利用债权人和股东投入的资本获取收益的直接效果,以及净资产收益率反映为股东创造的回报.2013—2015年,两个指标均稳步上升.借助表1分析指标的几项驱动因素,发现净利润和息税前利润的变动幅度较大,这是因为儿童服饰业务在外延扩张及内生增长双轮驱动下,保持了高速增长.同时,公司在电商渠道也取得了不俗的发展,这说明公司的获利能力良好,潜力较大,对债权人的利益保障程度以及对股东的投资回报相对较高.
最后是对公司获现能力的分析.森马服饰的营运指数在2014年增长了120%,主要是因为森马管理层为了提升库存 的使用效率,进行多方位投资.在2014年、2015年获得的投资收益,稀释了经营活动净利润占总净利润的份额.总体而言,公司获得利润对应的 质量较高.
因此,森马服饰在财务维度的整体表现良好,大部分指标均优于行业平均水平,表现出了强劲的成长潜力.
二、技术维度
无形资产在总资产中所占的比例是学术界评价公司技术水平的主要指标.森马服饰过去5年的研发投入累计高达4.07亿元,同比增长4%、13%、22%、56%和30.26%.這些投入主要用于产品研发,建立了国际合作关系等.此外,公司还通过设置阿米巴小组的形式,提升公司对市场的反应速度,缩短产品更新升级的时间.
三、资源维度
本文主要是从人力资源和无形资源两个方面进行评价.
人力资源方面.由于获取的信息有限,本文只能借助年报披露的公司人员情况进行粗略的评价.公司高级管理层在政商界的任职经历均非常丰富且多具备高级会计师、高级经济师等高职称.独立董事均为博士,分别是服装领域、财务领域和企业战略发展领域的专家,员工的素质也较高.具体情况如表2所示.
除此之外,近些年,森马服饰的核心技术团队或关键技术人员均未发生变动,这说明核心员工对公司的认同感、归属感强,人员稳定,核心技术保障程度高,有利于公司的长期稳定成长.
其次是对公司的无形资源进行分析.本文采用商誉这一指标来衡量.森马服饰在中小服装中商誉排名靠后,说明其在公司声誉、收益的稳定性和质量、组织内部优化等无形资源方面还有很大的提升空间,能否获得强劲动力取决于公司未来的发展战略和规划.
四、规模维度
规模经济理论表明,公司规模的扩大会带来合理分工,进而带来高利润.但规模大并不意味着公司一定能够获利,还需要考虑经营的业务组合.多元化战略和一体化战略会从不同角度影响公司发展.所以,本文将从公司规模和经营组合两个方面进行分析.
截至2015年年末,25家中小板企业的ln（总资产）的均值为12.82,森马服饰为13.97,位居第一,有利于形成规模效应.一直以来,森马服饰选择的是一体化经营战略,专注于休闲服装和童装.目前,公司已经建立起了一套和自身经营模式相适应的贯穿设计、生产、物流、销售以及品牌传播等各个业务环节的合作体系,保证公司能够及时应对市场需求的变化.其主力品牌“森马”和“巴拉巴拉”已成为行业的领导品牌,体现了战略定位的精准性.
值得关注的是,公司近些年开始收购早教企业.因为公司希望未来能够将其由儿童产品提供商向线上线下相结合转变,打造儿童产业综合一站式服务平台的意愿.虽然早教行业目前是朝阳产业,平均毛利率在43%左右,但服饰和教育是两个不同的行业,需要的是两套不同的运营方式,真正实现二者的发展,需要非常强大的资源整合能力.故该项经营业务存在一定的风险.
总结:本论文为您写成长性毕业论文范文和职称论文提供相关论文参考文献，可免费下载。
参考文献：
1、 工程企业管理会计报告体系构建 摘要：管理会计由于其在改善经营管理、实现价值挖掘、提高经济效益等方面的促进作用，越来越为诸多企业所采用。本文通过分析管理会计报告，结合管理会计内。
2、 企业财务会计报告存在问题探析 [摘 要] 目前企业财务会计报告存在的问题是：重视企业前期的经济活动状况而忽视了后期；难以满足财务会计报告使用者对信息的具体要求；财务会计报告缺。
3、 石油企业管理会计报告体系构建 【摘 要】在石油企业中构建一条合理的管理会计报告体系有利于企业取得更好地发展前景，基于此，对如何构建石油企业管理会计报告体系来作一番探讨，以找出。
4、 社会网络视角下信息化对旅游目地小微企业成长性 【摘 要】近年来，我国的旅游业的迅猛发展，旅游业也渐渐成为各地区重视的新的经济增长点。互联网时代，小微企业与旅游信息化的结合是优化旅游产业结构，。
5、 完善中国企业社会责任报告法制 摘 要：中国企业社会责任报告的发展，“从被动到主动、从被迫到自觉”，由纯粹数量扩充向质与量双重提升的趋势转变。通过对企业社会责任报告内容的共性解。
6、 2018年外贸企业现状调查报告1 当前，外贸企业正在全球贸易深度下滑的背景下寻找新的发展动能。国际市场需求偏弱仍然持续，英国“脱欧”等国际事件增加市场不确定性，贸易摩擦更加肆虐，。